O risco da incerteza e os instrumentos de gestão de variáveis
microeconômicas para diminuição do risco da incerteza, do risco de mercado e do
risco de crédito -
Fonte - Link https://rogerounielo.blogspot.com/2019/09/o-risco-da-incerteza-e-os-instrumentos.html
ou Fonte - Link https://www.linkedin.com/pulse/o-risco-da-incerteza-e-os-instrumentos-gest%C3%A3o-vari%C3%A1veis-fran%C3%A7a/
Setembro 2019 \ Banco Central do
Brasil \ Relatório de Inflação \ Página 61 – Fonte – Link https://www.bcb.gov.br/content/publicacoes/ri/201909/ri201909p.pdf
1.
“A incerteza é uma variável muito importante para a evolução da atividade
econômica e o Banco Central tem procurado captar o seu efeito nos seus modelos
macroeconômicos. Para avaliar o papel da incerteza, o BC avaliou dados
trimestrais de 23 países entre o 1º trimestre de 1998 e o 1º trimestre de 2019,
informa o Relatório de Inflação do 3º trimestre” (vide item 8 abaixo).
2.
Da
incerteza pode derivar “percepções erráticas” por parte de agentes econômicos e,
ao mesmo tempo, comportamentos microeconômicos erráticos, parcialmente citados
abaixo, extraídos do artigo “O risco da incerteza”, publicado em 29/09/2019,
pela jornalista Ângela Bittencourt, transcrito no item 8 abaixo:
“Maior incerteza reduz investimento e a capacidade
produtiva da economia, com efeitos mais pronunciados sobre investimentos
irreversíveis e sobre investimentos da construção civil e de setores
exportadores”
3.
Existem
muitas variáveis que podem gerar essas “percepções erráticas” por parte de agentes econômicos. Por exemplo, a
matéria intitulada “Mensagem da França ao
capitalismo é simples: adapte-se ou morra”, é um insumo importante
para criação de “percepções erráticas”, quando diz:
a)
“Se não inventarmos um novo capitalismo, soluções
econômicas absurdas nos convencerão e nos levarão diretamente à recessão”,
disse Le Maire em entrevista no fim do mês passado”;
b)
“Um exemplo fundamental para ele é a Itália, onde o
governo populista chegou ao poder em meio a uma onda de indignação pública. O
governo descartou rapidamente o manual da responsabilidade fiscal, o que fez os
rendimentos dos títulos subirem e a confiança cair, ajudando a empurrar a
economia para uma recessão”;
c)
“O presidente Emmanuel Macron e seu ministro de
Finanças estão usando a presidência no Grupo dos Sete para argumentar que o
sistema alimenta a desigualdade”.
Fonte - Link https://exame.abril.com.br/economia/mensagem-da-franca-ao-capitalismo-e-simples-adapte-se-ou-morra/
4.
Poderia
listar inúmeras outras matérias da imprensa nacional e internacional criando esse
ambiente psicológico de incerteza quanto ao futuro da economia mundial, o que,
certamente, é combustível que gera “percepções erráticas”.
5.
Considerando
a assimetria de informações dos agentes econômicos quanto ao que de fato ocorre
na economia real do seu país, em decorrência de uma desaceleração econômica
mundial, as “percepções erráticas” tem o potencial de produzir efeitos
paralisantes sobre toda a economia brasileira, em ambiente de recessão
econômica, pois não existem instrumentos de gestão microeconômicos que permitam
para os agentes econômicos a tirada de conclusões macroeconômicas, a partir da
análise do histórico de comportamento das variáveis microeconômicas, para que
os agentes econômicos possam separar o que é possível de ocorrer do que é de
ocorrência altamente improvável de acontecer, diante de uma desaceleração
econômica brasileira ou mundial, por exemplo, e de quais são as atividades
econômicas que serão mais afetadas, menos afetadas, não afetadas, ou terão
crescimento, diante de uma desaceleração econômica, no Brasil e no mundo, o que
criaria um ambiente mais racional e menos psicológico para balizar tomada de
decisões de investimentos pelos agentes econômicos diante de episódios de
desaceleração econômica.
6.
Por
exemplo, bancos cortam crédito de forma generalizada na economia, na presença
de desaceleração econômica, mas cortam o crédito para atividades econômicas de
fato afetadas pela desaceleração econômica e, também, cortam o crédito para
atividades econômicas não afetadas pela desaceleração econômica, em função de “percepções
erráticas” sem base racional, criando problemas para as empresas e
para os indivíduos, por falta de crédito, em atividades econômicas que não
foram de fato afetadas pela desaceleração econômica, mas que passam a ser afetadas, não pela
desaceleração econômica em si, mas pelo corte de crédito, indevido, promovido
pelo Sistema Financeiro Nacional-SFN, por que o SFN, devido a assimetria de
informações, imagina que determinada atividade econômica vai ser afetada pela
desaceleração econômica, quando não vai ser afetada por referida desaceleração
econômica ou vai ser afetada, mas não da maneira drástica que o SFN imagina.
Percebeu por que “percepções erráticas”, por assimetria de
informações, são extremamente danosas para a economia do país e para as
atividades econômicas?
7.
Por isso,
sugeri ao BACEN criação de instrumentos de gestão de crises, por meio de
alteração da Resolução nº 2682, de 21/12/1999, para que os agentes econômicos
recebam dados agregados da microeconomia (código IBGE de municípios e CNAE no
último nível - seção, divisão, grupo, classe e subclasse, conforme anexo),
cujas informações para alimentação de referidos instrumentos de gestão de
crises seriam disponibilizados pela Receita Federal e por outros órgãos da
administração pública, para que os próprios agentes econômicos façam a gestão
do risco de mercado e do risco de crédito, decorrentes de crises econômicas
internas e externas, balizando suas decisões de investimentos não mais na
opinião de quem fala por meio da imprensa, mas com base em observações
objetivas, históricas, de dados de variáveis microeconômicas da economia real,
para que decidam se vão ou não retomar os investimentos no Brasil, e em que
atividades econômicas e em quais municípios, em função da eliminação da
assimetria de informações, outra grande causa de “percepções erráticas”:
CRIAÇÃO
DE INSTRUMENTOS DE GESTÃO PARA QUE OS EMPRESÁRIOS RETOMEM OS INVESTIMENTOS NO
BRASIL - CRIAÇÃO DE INSTRUMENTOS DE GESTÃO DE CRISES PARA O SFN -
DISPONIBILIZAÇÃO DE DADOS PELA RECEITA FEDERAL E POR OUTROS ÓRGÃOS DA
ADMINISTRAÇÃO PÚBLICA PARA CRIAÇÃO DE INSTRUMENTOS DE GESTÃO PELO BACEN,
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS, INSTITUIÇÕES NÃO FINANCEIRAS QUE CONCEDAM CRÉDITO E
PARA INVESTIDORES NACIONAIS E INTERNACIONAIS - Alteração da Resolução nr. 2682,
de 21/12/1999, para que instituições financeiras e instituições não financeiras
que concedam crédito utilizem dados agregados disponibilizados pela Receita
Federal e por outros órgãos da administração pública para gestão do risco de
mercado e do risco de crédito decorrentes de crises econômicas internas e
externas - Conforme matéria do Valor Econômico, constante do item 10, abaixo, O
BRASIL VIVE A RECESSÃO DOS INVESTIMENTOS - Fonte - Link
https://rogerounielo.blogspot.com/2019/05/criacao-de-instrumentos-de-gestao-para.html
Fim
8.
Início da
transcrição da matéria:
O risco
da incerteza
Publicado em 29 de setembro de
2019
Angela Bittencourt
Jornalista
A incerteza é uma variável muito
importante para a evolução da atividade econômica e o Banco Central tem
procurado captar o seu efeito nos seus modelos macroeconômicos. Para avaliar o
papel da incerteza, o BC avaliou dados trimestrais de 23 países entre o 1º
trimestre de 1998 e o 1º trimestre de 2019, informa o Relatório de Inflação do
3º trimestre.
Conclusões:
1. Maior incerteza reduz investimento e a capacidade produtiva da economia, com efeitos mais pronunciados sobre investimentos irreversíveis e sobre investimentos da construção civil e de setores exportadores.
2. Os consumidores reduzem o consumo e aumentam a poupança [preventivamente], com efeitos sobre gastos com bens duráveis e de maior valor.
3. A incerteza diminui a eficiência alocativa de recursos na economia e, por tabela, o crescimento da produtividade.
4. As empresas contratam menos, treinam menos funcionários e também elevam menos os salários e tornam-se mais inclinadas a utilizar trabalhadores temporários, enquanto os trabalhadores ficam menos dispostos a mudar de emprego e essa combinação pode levar a menores salários e à menor produtividade dos trabalhadores.
5. Incerteza durante uma recuperação cíclica tornam essa mesma recuperação mais lenta.
6. A incerteza pode ser local e/ou global, sendo que a incerteza global tem efeitos relevantes sobre os ciclos econômicos.
Fim
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